9月6日消息,北京大学光华管理学院应用经济学系副教授、方正证券(7.080, 0.08, 1.14%)首席经济学家颜色称,央行这次降准是一个很重要的、明确的政策信号。 这次央行执行“全面降准+定向降准”相结合的政策,是对前期货币政策的微调。前期货币政策的思想今日,由中国发展研究基金会主办的中国发展高层论坛专题研讨会在北京钓鱼台国宾馆召开。论坛中,傅莹在“中美关系再定义”环节发言中表示,未来中美两国能否在维护现行国际体系的基础上解决彼此矛盾和分歧,这将是决定21世纪人类命运和前途的重大选择,这也是非常艰难的选六和社区,王中王高手论坛资料图库,香港六和神高手论坛择,共赢就意味着有所得、有所不得。 傅莹表示,特朗普上台伊始,美国新政府即启动对华判断和政策的调整,宣布美国进入“大国竞争新时代”,将中国定性为战略竞争者,两年来相继挑起贸易战、科技战,在军事上深化针对中国的部署,政治上公开质疑中国的发展方向。这一系列挑衅迫使中方做出反应和反制,中美关系出现快速下滑。 傅莹认为,中国在重塑中美关系方面,始终抱有与美国保持合作关系的愿望。在中方的积极推动下,两国领导人在大阪达成的共建“稳定、协调、合作”的关系目标。人民银行决定于2019年9月16日全面下调存款准备金率0.5个百分点,额外对省内城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点。本次全面+定向降准目的:支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,通过银行传导降六和社区,王中王高手论坛资料图库,香港六和神高手论坛低贷款实际利率,有效增加金融机构支持实体经济的资金来源,促进加大对小微、民营企业的支持力度。 全面+定向降准点评: 央行本轮降准验证了兴业证券(6.470, 0.08, 1.25%)策略团队中期策略报告《开放的红利(20190610)》中提出下半年流动性整体好于2018,但不会“大水漫灌”的基本判断,此次全面+定向降准一方面对冲9月份4415亿元MLF到期,缓解资金面紧张,另一方面也将利好银行对小微、民营企业的信贷传导。9月份市场策略月报《指数会破前期高位吗?(20190901)》提出关注LPR的改革促使利率如期下行,带来的风险偏好存在提升窗口。总体维度来看,流动性预期下内外合力,其利断金,行情可持续,垂青大创新《从“知秋”到“入秋”:行情可持续,垂青大创新 ——兼评国常会后摸高3000点(20190905)》。 全面+定向降准释短期将提振股市风险偏好。近期国常会强调要及时运用普遍降准和定向降准的工具,“普遍降准”超预期。在当前时点央行宣布定向降准释放流动性六和社区,王中王高手论坛资料图库,香港六和神高手论坛,有利于进一步提振短期风险偏好。同时,全面+定向降准有利于缓解市六和社区,王中王高手论坛资料图库,香港六和神高手论坛场对经济下行压力的担忧。当前全球经济增速放缓,国内投资、消费和出口下行压力大,中小企业融资难问题突出。在LPR改革背景下,降准可以增加金融机构支持实体经济的资金来源。 从板块上看,首推科技成长为代表的大创新行业,如计算机(自主可控)、电子(手机产业链)、通信(5G),其次金融股(银行和券商等)受益。 风险提示:政策超预期变化,国际政经环境超预期波动等如果中美经过一段时间的磨合,找到新的交往路径,应能实现某种“竞合”态势,即保持必要的互利合作,管控好不可避免的良性竞争。 但傅莹表示,当前美国决策思维,确实有股力量在推动对华政策走向全面对抗,其动员力和影响力都在扩大。 傅莹认为,两国未来的方向,既取决于双方在具体矛盾和分歧上的判断和处置,也取决于两国对世界大势和彼此关系的定性,更取决于对各自国家根本方向的选择。 傅莹说,美国对中国的认知趋于严六和社区,王中王高手论坛资料图库,香港六和神高手论坛峻,认定中国是要与美国争夺主导世界的权力,因此把与中国的竞争视为一场输不起的国家根本利益保卫战。这是在对中国意图曲解基础上的一种严重误判。我们对任何危害中国人民根本利益的风险和挑战,都必须进行坚决的斗争。绝对不能接受美国控制中国的发展空间,不能允许任何人阻挡我们追求人民幸福和国家富强的努力。但是,中国从未提出要与美国争夺世界霸权,我们走的是和平发展的道路,争的是自己合理和平等的发展权利。 傅莹表示,中美关系的未来,挑战在于能否让彼此信服,继续在同一个国际体系内和平共存,构建合作共赢、良性竞争的新型关系。中国在新时期的对外关系上提倡平等合作的新型国际关系,提出构建人类命运共同体的主张,这是植根于中国政治、文化的大智慧(8.370, 0.76, 9.99%),也符合世界潮流和各国人民的共同利益。这也应该是中美关系理性的发展方向。是,如果要进行逆周期调节,主要靠公开市场操作即MLF和定向降准。这次执行了全面降准,是更加宽松的一个货币政策。 我们的LPR改革加快落地,为未来的降息打开了空间,而前两天的国常会进一步对财政政策和货币政策的宽松作出了明确的信号,所以我认为这次降准是一个很重要的、明确的政策信号。 未来,随着外围经济体的央行可能在九月份陆续地降息,我认为中国降息的空间也会打开,并且我判断还会下调MLF的利率。